貿(mào)易摩擦沖擊國(guó)際航運(yùn)業(yè) 業(yè)內(nèi)最擔(dān)心需求端受影響
2018-08-01 15:02 來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)
隨著美國(guó)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品實(shí)行補(bǔ)貼，并同歐盟達(dá)成和解，中美之間的貿(mào)易糾紛短期恐難解決，長(zhǎng)期影響開(kāi)始凸顯，作為貿(mào)易來(lái)往渠道的航運(yùn)業(yè)成為不少投資者擔(dān)心受沖擊的行業(yè)。
貿(mào)易摩擦給全球航運(yùn)業(yè)帶來(lái)了不確定性，因?yàn)樗で素浳锏淖杂闪鲃?dòng)，并改變了航運(yùn)路線，使得航運(yùn)公司難以提前有效安排航線。除了短期沖擊外，業(yè)內(nèi)更為擔(dān)心的是關(guān)稅可能減少貨品的運(yùn)輸需求。
中美航運(yùn)業(yè)受沖擊
今年3月，美國(guó)對(duì)進(jìn)口鋼材加征25%關(guān)稅，對(duì)鋁加征10%的關(guān)稅。隨后，對(duì)中國(guó)價(jià)值340億美元，主要是電子產(chǎn)品的貨品征收25%的關(guān)稅，并在7月6日生效。由于受到美國(guó)對(duì)鋼和鋁的關(guān)稅加征影響，全球的干散貨和集裝箱運(yùn)輸已經(jīng)受到明顯影響。
2017年，美國(guó)進(jìn)口了1880萬(wàn)噸鋼材和440萬(wàn)噸的鋁。目前，已經(jīng)征收的運(yùn)輸量只占美國(guó)海路干貨運(yùn)輸?shù)?.5%。不過(guò)，美國(guó)對(duì)中國(guó)產(chǎn)品已經(jīng)加征的關(guān)稅產(chǎn)品會(huì)影響到集裝箱運(yùn)輸，尤其是美國(guó)東海岸的運(yùn)輸路線。這部分從美國(guó)進(jìn)口的470萬(wàn)噸商品，相當(dāng)于47萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)集裝箱。是美國(guó)西海岸在2017年集裝箱進(jìn)口的4.2%。
從中國(guó)方面來(lái)看，干散貨運(yùn)輸受到影響最大。在中國(guó)對(duì)美國(guó)加征的關(guān)稅清單中，美國(guó)運(yùn)往中國(guó)的大豆是單一最大的商品，2017年的進(jìn)口量在3200萬(wàn)噸，相當(dāng)于全球海路大豆交易量的22%。不過(guò)，在減少?gòu)拿绹?guó)進(jìn)口后，來(lái)自巴西的大豆會(huì)增補(bǔ)這一空缺。今年5月，巴西的海路大豆出口達(dá)到了破紀(jì)錄的1235萬(wàn)噸，但還不足以填補(bǔ)中國(guó)的缺口。
整體看，貿(mào)易糾紛對(duì)兩國(guó)航運(yùn)的沖擊雖有，但目前影響還比較有限。許多分析師認(rèn)為，替代路線會(huì)彌補(bǔ)中美之間的貿(mào)易運(yùn)輸減少。太平洋資產(chǎn)管理的航運(yùn)分析師彼特指出，中國(guó)是全球干貨和原油運(yùn)輸?shù)臉屑~，加征的關(guān)稅并不會(huì)立即減少對(duì)相關(guān)商品的需求，只會(huì)改變?nèi)蛸Q(mào)易的航路。
方正證券分析指出，對(duì)于中美航線， 因?yàn)榻趪?guó)內(nèi)三大航運(yùn)聯(lián)盟削減了一些運(yùn)力， 所以中美集裝箱運(yùn)價(jià)是上升的。 航運(yùn)公司需要密切關(guān)注中美貿(mào)易摩擦未來(lái)的發(fā)展并提前做一些準(zhǔn)備:例如增加布局第三國(guó)航線。因?yàn)槿绻忻乐g的貨量減少，其他周邊國(guó)家的貨量會(huì)出現(xiàn)增加。
碼頭將減少貨物交接
洛杉磯和長(zhǎng)灘碼頭作為美國(guó)進(jìn)口中國(guó)商品的門戶，同樣將面臨巨大的沖擊。美國(guó)南加州的碼頭在去年共從中國(guó)進(jìn)口了1730億美元的貨物，相當(dāng)于從中國(guó)進(jìn)口商品的1/3，這些美國(guó)的碼頭正在面臨越來(lái)越多取消的航運(yùn)訂單。
目前，美國(guó)港口上同中國(guó)的的貿(mào)易往來(lái)還沒(méi)有發(fā)生變化，甚至還因?yàn)閾?dān)心后來(lái)的加征關(guān)稅而加速進(jìn)出口，出現(xiàn)小額的上揚(yáng)。但美國(guó)不少的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為特朗普政府誤讀了貿(mào)易摩擦的影響。這種影響已經(jīng)在美國(guó)的洛杉磯碼頭得到呈現(xiàn):去年，洛杉磯碼頭一半的進(jìn)出口量都來(lái)自中國(guó)，任何來(lái)自中國(guó)的商貿(mào)下滑都會(huì)帶來(lái)不可避免的失業(yè)率升高，并減少當(dāng)?shù)囟愂铡?/span>
在美國(guó)單方面對(duì)中國(guó)的價(jià)值340億美元商品加征關(guān)稅后，中國(guó)也立即予以同等數(shù)量的報(bào)復(fù)性關(guān)稅。隨后特朗普表示會(huì)對(duì)來(lái)自中國(guó)的價(jià)值2000億美元的進(jìn)口商品加征關(guān)稅。
據(jù)了解，美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易通常會(huì)在8月開(kāi)始進(jìn)入最為繁忙季節(jié)，因?yàn)閺?月開(kāi)始的學(xué)生返校促銷等商業(yè)活動(dòng)會(huì)一直持續(xù)到年末的圣誕購(gòu)物季。盡管在減稅及消費(fèi)者信心仍然較強(qiáng)的情形下，市場(chǎng)預(yù)測(cè)美國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)還會(huì)較去年增加4.9%，但如果計(jì)算可能加征的關(guān)稅，加征關(guān)稅影響到大眾消費(fèi)品價(jià)格，消費(fèi)熱情一旦降低就會(huì)影響商品運(yùn)輸。
海路運(yùn)輸商品或受影響
許多依賴海運(yùn)的商品也可能會(huì)受到影響，近年能源外貿(mào)交易中增長(zhǎng)迅速的液化天然氣就是其中之一。目前，液化天然氣還沒(méi)有進(jìn)入中美貿(mào)易戰(zhàn)中的加稅清單，但如果清單發(fā)生變化，就會(huì)立即引起價(jià)格上漲。美國(guó)一家液化天然氣運(yùn)輸公司Gaslog總裁保羅表示，價(jià)格升高會(huì)抵消一些市場(chǎng)對(duì)液化天然氣的需求，盡管現(xiàn)在還沒(méi)有出現(xiàn)這種狀況，但這種風(fēng)險(xiǎn)不可控。
美國(guó)正在成為最大的液化天然氣出口國(guó)，而中國(guó)正是全球最大的能源進(jìn)口國(guó)之一，這更加凸顯了貿(mào)易糾紛對(duì)能源商品的影響。
實(shí)際上，目前業(yè)內(nèi)最為擔(dān)心的是，貿(mào)易摩擦是否會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退而影響運(yùn)輸業(yè)?，F(xiàn)階段運(yùn)輸行業(yè)仍處于上升周期，只要需求端沒(méi)被貿(mào)易戰(zhàn)所影響，就不會(huì)出現(xiàn)大幅調(diào)整，但最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于需求端。
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