海運價格不斷突破原先的紀錄，天花板在哪？
2021-06-20 16:43 來源：證券時報
海運費用的天花板到底在哪里？
去年八九月運價飆升之時，海運人已經在高呼“運價正在變得瘋狂”、“破紀錄了”，而如今，海運價格仍在不斷突破原先的紀錄。
6月18日，上海航運交易所公布最新的出口集裝箱運價指數，其中，上海出口集裝箱指數（SCFI）3748.36點，創出歷史新高，相比上周上漲44.43點，漲幅1.2%，相比去年最低點818點，大漲358%。
中國出口集裝箱指數（CCFI）2526.65點，也創出歷史新高，相比上周上漲84.08點，漲幅3.4%，相比去年最低點834點，大漲203%。
實際運價方面，根據國際物流在線平臺“運去哪”的監測顯示，6月下旬，1個20英尺標準集裝箱的運價，深圳鹽田到德國漢堡港，約為6800美元，到美國西部洛杉磯港，價格范圍為8100美元至9800美元，到美國東部紐約港，價格突破了10000美元，價格持續創新高。
海運價格再度上漲
一倉難求、價格上漲已經是今年海運業的常態。
港口擁堵供應鏈不暢，出口繼續大幅增長，集裝箱運輸需求旺盛，加上受困疫情運力下降，多重因素下，出口集裝箱運價持續上漲。
6月18日，上海航運交易所公布最新的出口集裝箱運價指數，其中，上海出口集裝箱指數（SCFI）3748.36點，創出歷史新高，相比上周上漲44.43點，漲幅1.2%，相比去年最低點818點，大漲358%。
同日公布的中國出口集裝箱指數（CCFI）漲至2526.65點，也創出歷史新高，相比上周上漲84.08點，漲幅3.4%，相比去年最低點834點，大漲203%。
從指數編制來看，SCFI反應即期市場價格，而CCFI反應結算價格，其中包括協議價格和即期價格。從CCFI與SCFI歷史走勢來看，SCFI波動性更大，CCFI大約滯后SCFI三周。
實際運價方面，根據國際物流在線平臺“運去哪”的監測顯示，6月下旬，1個20英尺標準集裝箱的運價，上海到德國漢堡港，約為6000美元，上海到美國西部洛杉磯港，約為9000美元，上海到美國東部紐約港，約為10000美元，中國到歐洲、美國航線的運價，相較于去年同期的漲幅在5-10倍，目前依然一艙難求，價格持續創新高。
若出發地改為最近受疫情影響的鹽田港，運價相較上海港還要高出一些。
監測顯示，6月下旬，1個20英尺標準集裝箱的運價，深圳鹽田到德國漢堡港，約為6800美元；到美國西部洛杉磯港，價格范圍為8100美元至9800美元，到美國東部紐約港，價格更是突破了10000美元。
海運不暢，5月出口總額不及市場預期
海關總署公布數據顯示，按美元計價，我國5月出口總額為2639.2億美元，同比增27.9%，比2019年同期增23.4%。5月份的出口依舊維持了20%以上的增速，但在市場普遍較高的預期下，不及預期值31.9%，也較4月份數據有所回落。
中信證券明明團隊表示，5月份我國出口受到多重因素的影響，如歐美外需持續拉動出口，人民幣走強，東盟外需略微減弱等。此外，出口回落需要關注到5月份集運價格飆升、海運不暢等因素對當前出口形成的一定阻力。
海運價格飆升是否對出口形成阻力？
中信證券明明團隊表示，當前歐美飆高的海運價格顯示出歐美方面的需求不弱，而海運不暢的情況或對出口運輸形成一定阻力。從5月份CCFI的指數趨勢來看，除東南亞航線集運指數略微走弱，歐洲航線、美東航線、美西航線CCFI指數都大幅增長，說明5月歐美的需求維持旺盛，東南亞受疫情的擾動需求略微減弱。然而，持續飆高的運價指數或對出口形成一定的阻力。一方面，原材料價格上漲，人民幣升值，海運價格高企的三重壓力抑制了中小企業的接單熱情。另一方面，面對當前海運不暢，港口擁堵，發貨時間延長，集裝箱短缺等問題，部分出口商也面臨著有單不敢接，有貨發不出的問題，更加劇了出口運輸的阻力。
總體來看，5月份出口增速雖較4月回落，但出口韌性猶存。不過中信證券明明團隊也表示，5月份出口回落需要關注到5月份集運價格激增、海運不暢等因素對當前出口形成的阻力。預計海運不暢的壓力后期會得到相應的緩解，廣東疫情可能會持續影響6月份的出口運輸，但是影響預計較為短暫。對于當前東南亞疫情對我國造成的影響是雙向的，一方面，東盟的外需可能因此減弱，另一方面由于東盟的產能修復的暫停，我國出口的替代效應又會增強，然而訂單回流是否發生需要進一步觀察，也取決于東南亞疫情的防控情況?？傮w來看，我國出口結構不斷優化，當前出口產品中，機電產品和高新技術產品成為主力，在持續的外需拉動下，我國出國仍將維持一定韌性。
展望后續，海通國際表示，集運行業緊俏的基本面支撐之下，短期運價上行仍有較強的韌性，運價有望持續超預期；運價進入平穩期的時點仍需觀察，而市場抑或需重修預期；油運行業底部信號基本確立，邊際迎來逐步改善，或可期待行業逐步進入復蘇節奏。
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