2022展望：集運市場會繼續保持強勁勢頭嗎？
2022-01-12 13:04 來源：中遠海運E刊
集裝箱航運業站在創紀錄的高點開啟新一年的航程。
2021年12月的最后一周，上海出口集裝箱運價指數再創新高，同比上漲76%，首次突破5000點。周日，有101艘集裝箱船在洛杉磯/長灘港外排隊待泊，接近歷史最高點。最新數據顯示，2022年1月的跨太平洋航線即期運價高于去年的12月和11月。
2022年合同運價已大幅上升。根據Xeneta的最新數據，亞洲—美國航線合同運價較2019年疫情前上漲了122%，2022年合同早期談判投標均價為5700美元/FEU。當前市場共識是，今年集運市場將繼續保持強勁勢頭。
樂觀派觀點
在中國農歷新年假期之前，集裝箱海運量將繼續保持在非常高的水平。等假期結束中國工廠復工后，美國進口商將在春季補充耗盡的庫存，而之后隨著2022年貨運旺季的到來，運價將一直保持在較高水平，直到第四季度。
Freightos研究主管Judah Levine表示：在潛在需求減弱之前，運價不太可能下滑，目前看不出有任何跡象。
德意志銀行Andy Chu研究團隊認為，2022年馬士基和赫伯羅特的息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)仍然高企，2021年是集運行業有記錄以來最好的一年，但2022年可能會更好。
德意志銀行(Deutsche Bank)預計，上述兩家航運公司今年的平均運費將比2021年上漲30%。馬士基2022年EBITDA將為346億美元，比2021年增長43%；赫伯羅特2022年EBITDA將為204億美元，比去年增長56%。
悲觀派觀點
對未來市場持悲觀態度的人士認為，運費高企是由于受到美國經濟刺激計劃的推動，而刺激計劃目前已經結束。消費者需求將會下降，庫存補充量也不會如預期那樣多，且港口擁堵的現象將消失。
密歇根州立大學伊萊·布羅德商學院供應鏈管理副教授Jason Miller指出，2021年美國零售“異常強勁”。但2022年在沒有額外刺激措施出臺，學生貸款延期終止，疫情演變為地方性流行病的情況下，零售曲線將回歸長期趨勢。
Stifel航運分析師Ben Nolan的觀點更為悲觀，他認為全球即期運價將從2021年底的9300美元/ FEU (根據德路里全球集裝箱運價綜合指數)跌至今年年底的2000美元/FEU，當然這種情況更有可能發生在2023年。他指出：
集裝箱運價高企很大程度上歸因于供應鏈效率低下，因為真正的潛在需求只比供應增量高出3%。
不確定因素
展望2022年，我們還需關注以下不確定因素：
*奧密克戎變異毒株和未來可能出現的其他變種病毒將如何影響工廠產能、市場有效運力、美國消費者需求？
*取消刺激政策后，美國強勁的進口需求還能保持多久?
*運費溢價中有多少是由進口需求上升驅動的，又有多少是由有效運力下降 (港口擁堵等原因) 驅動的?
*美國西海岸新勞動合同能否在不影響碼頭作業的情況下得以續簽?
*地緣政治緊張局勢會否演變為軍事行動?
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集運市場
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