港航聯(lián)動(dòng)“版圖”初顯 中遠(yuǎn)海運(yùn)189億元入股上港集團(tuán)
2017-06-14 11:41 來(lái)源：航運(yùn)界
6月12日晚，上海國(guó)際港務(wù)（集團(tuán)）股份有限公司（下稱上港集團(tuán)）宣布，上海同盛投資（集團(tuán)）有限公司（下稱同盛投資）擬將持有的上港集團(tuán)34.76億股，以5.45元/股協(xié)議轉(zhuǎn)讓給中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司（下稱中遠(yuǎn)海運(yùn)），涉及金額約189.4億元。轉(zhuǎn)讓完成后，中遠(yuǎn)海運(yùn)將持有上港集團(tuán)15%股份，成為其第三大股東。
上港集團(tuán)表示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓旨在加強(qiáng)港航聯(lián)動(dòng)，助力上海建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心。中遠(yuǎn)海運(yùn)也表示，此次入股上港集團(tuán)，可通過(guò)建立資本紐帶展開全面的業(yè)務(wù)合作，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，強(qiáng)化物流路徑建設(shè)。
具體合作方式目前尚未有進(jìn)一步消息。不過(guò)，從地方大型港口企業(yè)放開股權(quán)角度而言，業(yè)內(nèi)人士均表示這至少“邁出了一小步”。
在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，中遠(yuǎn)海運(yùn)的對(duì)外投資步伐近兩年顯著加快，而上港集團(tuán)也坐擁全球東西干線最繁忙的掛靠港口，雙方在港航聯(lián)動(dòng)方面有望進(jìn)一步打開想象空間。
央企入股地方國(guó)企
上港集團(tuán)旗下三大港區(qū)共有集裝箱泊位46個(gè)，集裝箱吊橋155臺(tái)，2016年完成集裝箱吞吐量3713.3萬(wàn)TEU，凈利潤(rùn)達(dá)69.39億元。
其控股股東及實(shí)際控制人均為上海市國(guó)資委。在股權(quán)轉(zhuǎn)讓之前，同盛投資持有其19.86%股份，為第三大股東。此次股權(quán)交易完成后，同盛投資仍將持有4.86%的上港集團(tuán)股權(quán)。
我國(guó)港口在經(jīng)歷了由中央到地方的改革后，治理機(jī)制改革也不斷深化。不過(guò)總體而言，港口股權(quán)仍由地方國(guó)有資產(chǎn)占據(jù)主導(dǎo)地位，特別是上港集團(tuán)，股權(quán)集中度在港口上市公司中處于較高水平。
事實(shí)上，上港集團(tuán)早在2014年就傳出了混改的風(fēng)聲。彼時(shí)，上港集團(tuán)黨委書記、董事長(zhǎng)陳戌源表示，集團(tuán)將“把國(guó)有的股權(quán)未來(lái)合理地（降至）50%左右”。
有分析認(rèn)為，僅從上港集團(tuán)的資金情況和上市公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)考慮，出讓控股權(quán)并無(wú)必要，如果上港集團(tuán)混改，戰(zhàn)略投資者的實(shí)力反而將遭遇考驗(yàn)。
上港集團(tuán)于2014年曾試水一小批員工持股。但在不少外界人士看來(lái)，這次股權(quán)開放象征意義大于實(shí)際效果。2016年財(cái)報(bào)顯示，其員工持有的股份僅占上市公司總股份的1.81%。
由于企業(yè)性質(zhì)相同，中遠(yuǎn)海運(yùn)這次“入局”不構(gòu)成上港集團(tuán)的“混改”，但從公司長(zhǎng)期相對(duì)穩(wěn)固的股權(quán)結(jié)構(gòu)角度而言，這15%的股份出讓已屬難能可貴。
而推動(dòng)這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的，事實(shí)上是上海市政府，其戰(zhàn)略意義顯而易見。
此前的6月9日，上海市政府與中遠(yuǎn)海運(yùn)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將從建設(shè)上海國(guó)際航運(yùn)中心、落實(shí)“一帶一路”倡議、深化國(guó)資國(guó)企改革三個(gè)方面深化合作。這第三點(diǎn)也明確顯示出，加快推動(dòng)央企和地方大型國(guó)企合作，打造航運(yùn)生態(tài)圈的意圖。
港航聯(lián)動(dòng)“走出去”
在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，中遠(yuǎn)海運(yùn)表示，本次交易完成后，雙方的資本紐帶得以建立，一方面將通過(guò)資源、經(jīng)驗(yàn)共享，提升集團(tuán)碼頭資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)能力；另一方面將與上港集團(tuán)展開全面的業(yè)務(wù)合作，形成更加安全、便捷、高效的物流路徑。
分析師王海分析道，以往集裝箱運(yùn)輸公司更加注重船舶運(yùn)營(yíng)與航線設(shè)置等，現(xiàn)在則紛紛開始將目光投射到重要的港口和碼頭，以發(fā)揮港口碼頭與船舶班輪運(yùn)輸?shù)膮f(xié)同效應(yīng)。“對(duì)于中遠(yuǎn)海運(yùn)來(lái)說(shuō)，不僅可以更好地為客戶提供一站式綜合物流服務(wù)，也可以降低運(yùn)營(yíng)成本、提升周轉(zhuǎn)效率。”王海指出，這是中遠(yuǎn)海運(yùn)向全球最頂尖集裝箱運(yùn)輸公司陣營(yíng)邁進(jìn)的重要舉措。
而作為上海建設(shè)國(guó)際航運(yùn)中心的重要載體，上港集團(tuán)迎來(lái)新股東后，有望加速在國(guó)際市場(chǎng)的開拓，如拓展相關(guān)國(guó)家和地區(qū)港口、物流場(chǎng)站等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，促進(jìn)與上海的互聯(lián)互通及經(jīng)貿(mào)合作。
上港集團(tuán)近幾年一直致力于國(guó)際化戰(zhàn)略的構(gòu)建與實(shí)施，但是成效并不明顯。相比而言，上港集團(tuán)更大的標(biāo)簽始終是“多元化布局”，其業(yè)務(wù)涉及貿(mào)易、金融、地產(chǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。
作為我國(guó)最大的港口企業(yè)，上港集團(tuán)集裝箱碼頭主要分布在洋山、外高橋、吳淞三大港區(qū)，散雜貨碼頭則主要分布在羅涇、吳淞和龍吳三大港區(qū)——全部位于上海或上海周邊。
上海海事大學(xué)教授徐劍華認(rèn)為，上海港本身的發(fā)展空間已經(jīng)不大，在港口業(yè)務(wù)方面若要取得長(zhǎng)期增長(zhǎng)，應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)模式的同時(shí)將目光投向更廣闊的市場(chǎng)。
數(shù)據(jù)顯示，上港集團(tuán)集裝箱吞吐量盡管還是連年增長(zhǎng)，但增速卻從2014年起持續(xù)下降，2016年增長(zhǎng)率不到2%。今年4月中旬，上海港還出現(xiàn)了長(zhǎng)達(dá)一月有余的“堵港”現(xiàn)象，雖然堵港原因復(fù)雜，但是吞吐能力飽和也是其中之一。
相比之下，中遠(yuǎn)海運(yùn)的港口開拓力度就大了很多。同樣在6月12日晚，中遠(yuǎn)海運(yùn)旗下公司中遠(yuǎn)海運(yùn)港口也宣布了一項(xiàng)重大股權(quán)收購(gòu)：子公司中遠(yuǎn)海運(yùn)港口西班牙將以2.03億歐元受讓西班牙Noatum港口控股公司（NPH）51%股份。
梳理發(fā)現(xiàn)，自整合重組以來(lái)，中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)已經(jīng)宣布多起海外港口的入股事項(xiàng)。截至2016年12月31日，中遠(yuǎn)海運(yùn)港口在全球30個(gè)港口共營(yíng)運(yùn)及管理180個(gè)泊位，10個(gè)左右的港口管理涉及股權(quán)層面。
在徐劍華看來(lái)，雖然現(xiàn)在趨勢(shì)不明顯，但在“港航聯(lián)動(dòng)”背景下，上港集團(tuán)有望出讓更多股權(quán)，成為中國(guó)港口體制向地主港模式轉(zhuǎn)變的第一家。
所謂“地主港模式”，通常指政府化區(qū)，委托特許經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)擁有港區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)權(quán)，同時(shí)將港口碼頭租賃給國(guó)內(nèi)外港口經(jīng)營(yíng)企業(yè)或船公司經(jīng)營(yíng)。其本質(zhì)是港口產(chǎn)權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離，也是國(guó)外普遍采取的一種經(jīng)營(yíng)模式。
目前，我國(guó)已有部分港口在試水此模式，但尚處探索階段。
近期，中投顧問(wèn)發(fā)布的一篇報(bào)告預(yù)計(jì)，到2030年，我國(guó)將主要產(chǎn)生兩類地主港經(jīng)營(yíng)管理模式：地方政府管委會(huì)為“地主”以及現(xiàn)有國(guó)有港務(wù)集團(tuán)企業(yè)轉(zhuǎn)化為“地主”，且民營(yíng)或外資企業(yè)將成為港口碼頭經(jīng)營(yíng)的主體。
不過(guò)，上港集團(tuán)是否會(huì)率先朝這個(gè)方向發(fā)展還不得而知。也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次入股，更多還是戰(zhàn)略投資層面，涉及到具體經(jīng)營(yíng)，尚需進(jìn)一步談判。
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